Kinerja CBDK Meledak, Analis Peringatkan Potensi Normalisasi Tahun Depan

JAKARTA, TRENASIA.ID – PT Bangun Kosambi Sukses Tbk (CBDK) membukukan ledakan kinerja keuangan pada kuartal III-2025. Emiten anak usaha PT Pantai Indah Kapuk Dua Tbk (PANI) ini mencatat laba bersih Rp795 miliar, melonjak 179% secara tahunan (YoY).

Kinerja impresif ini juga didukung oleh pendapatan yang tumbuh 79% pada periode yang sama. Alhasil, laba bersih CBDK secara kumulatif per September 2025 telah melejit 89% menjadi Rp1,3 triliun, melampaui ekspektasi para analis.

Kinerja ini didorong ekspansi margin yang kuat. "Ini menandakan ekspansi margin kuat, di mana margin laba kotor dan margin laba bersih naik menjadi 69% dan 57%," tulis Sucor Sekuritas dalam catatannya, Senin, 10 November 2025.

• Baca Juga: Laba AADI Anjlok Hampir Separuh, Boy Thohir Tetap Kantongi Dividen Rp227 Miliar

1. Proyeksi Laba 2025 Dinaikkan 111%

Seiring dengan capaian tersebut, Sucor Sekuritas menaikkan proyeksi laba bersih CBDK untuk tahun buku 2025. Proyeksi laba dinaikkan secara signifikan sebesar 111% menjadi Rp1,7 triliun, dari estimasi sebelumnya yang hanya sebesar Rp891 miliar.

Kenaikan proyeksi ini sangat signifikan. Dengan realisasi laba bersih Rp1,3 triliun hingga September, artinya CBDK telah berhasil memenuhi 78% dari target baru yang sudah dinaikkan tersebut, menunjukkan kinerja yang sangat kuat tahun ini.

2. Peringatan Normalisasi Kinerja 2026

Namun, Sucor Sekuritas mengingatkan bahwa kinerja impresif ini berpotensi mengalami normalisasi pada tahun depan (2026). Proyeksi ini didasari oleh basis penghitungan (base effect) yang sudah sangat tinggi di tahun 2025.

• Baca Juga: Merger Gojek-Grab Dikonfirmasi Mensesneg, Saham GOTO Langsung Naik

Selain itu, faktor normalisasi juga didukung oleh turunnya backlog penjualan. Stabilnya marketing sales perusahaan juga menjadi faktor lain yang akan membuat pertumbuhan laba tidak akan se-eksplosif tahun ini.

3. Rekomendasi Saham dan Katalis Baru

Meskipun ada peringatan normalisasi untuk 2026, Sucor Sekuritas mempertahankan rekomendasi "Buy" untuk saham CBDK. Target harga dipatok di Rp14.200 per saham, yang dinilai masih terdiskon 56% dari RNAV-nya.

Target harga yang tinggi ini didukung oleh dua katalis operasional baru. "Target harga saham CBDK didukung oleh beroperasinya NICE Convention Center dan jalan tol Katara," tulis Sucor dalam catatannya.

CBDK dinilai berada di posisi tepat untuk mencetak pertumbuhan berkelanjutan. Perusahaan ini menawarkan potensi pendapatan berulang (recurring income) yang kuat dan memiliki posisi strategis dalam pengembangan megaproyek PIK 2.