Musim Koreksi November: Mengapa IHSG Kerap Melemah Sebelum Reli Akhir Tahun?

JAKARTA, TRENASIA.ID - Dalam satu dekade terakhir, pola pergerakan menunjukkan bahwa Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) kerap melemah pada bulan November, dengan kemungkinan penurunan mencapai sekitar 70%.

Mengutip riset harian Bareksa, Rabu 5 November 2025, kondisi tersebut biasanya tidak berlangsung lama. Memasuki Desember, pasar justru cenderung bangkit kembali, tercatat 8 dari 10 kali IHSG ditutup menguat. Pola musiman ini membuat November sering dipandang sebagai periode “pendinginan” sebelum reli akhir tahun terjadi.

Tabel: Historis Kinerja IHSG

Tahun	Jan	Feb	Mar	Apr	Mei	Jun	Jul	Agt	Sep	Okt	Nov	Des	Total Return (%
Rata-rata	0.31	1.04	-1.88	-0.20	-1.02	0.19	1.86	1.03	-1.81	1.58	0.19	2.62	3.89
2024	-0.89	1.50	-0.37	-0.75	-3.64	1.33	2.72	5.72	-1.86	0.61	-6.07	-0.48	-2.18
2023	-0.16	0.06	-0.55	1.62	-4.08	0.43	4.05	0.32	-0.19	-2.70	4.87	2.71	6.38
2022	0.75	3.88	2.66	2.23	-1.13	-3.32	0.57	3.27	-1.92	0.83	-0.25	-3.26	4.31
2021	-1.95	6.47	-4.11	0.17	-0.80	0.64	1.41	1.32	2.22	4.84	-0.87	0.73	10.07
2020	-5.71	-8.20	-16.76	3.91	0.79	3.19	4.98	1.73	-7.03	5.30	9.94	6.53	-1.33
2019	5.46	-1.37	0.39	-0.21	-3.81	2.41	0.50	-0.97	-2.52	0.96	-3.48	4.79	2.15
2018	3.93	-0.13	-6.19	-3.14	-0.18	-3.08	2.37	1.38	-0.70	-2.42	3.85	2.28	-2.03
2017	-0.05	1.75	3.37	2.10	0.93	1.60	0.19	0.40	0.63	1.78	-0.89	6.73	18.54
2016	0.48	3.38	1.56	-0.14	-0.86	4.58	3.97	3.26	-0.40	1.08	-5.05	2.87	14.73
2015	1.19	3.04	1.25	-7.83	2.56	-5.86	-2.20	-6.10	-6.34	5.48	-0.20	3.30	-11.71

Sumber: BEI, diolah Bareksa

Penurunan di November umumnya terkait dengan beberapa faktor. Fenomena tax loss harvesting menjadi salah satunya, ketika investor terutama asing merealisasikan kerugian untuk mengurangi beban pajak capital gain pada tahun berjalan. Selain itu, kecenderungan untuk mengurangi eksposur aset berisiko menjelang musim liburan turut menekan aktivitas pasar, karena banyak investor memilih mengamankan posisi agar dapat berlibur dengan tenang.

Sebaliknya, Desember lebih sering mencatat penguatan karena sentimen yang lebih positif. Suasana akhir tahun biasanya meningkatkan toleransi investor terhadap risiko, sementara aktivitas pasar yang cenderung lebih sepi membuat harga lebih mudah terdorong naik. Di sisi lain, investor institusi yang sempat melakukan penyesuaian portofolio di November juga kembali masuk ke pasar pada periode ini, memperkuat momentum kenaikan.

Bagi investor, momen November bukanlah sinyal untuk panik, melainkan peluang untuk mengakumulasi portofolio. Pendekatan buy on weakness atau pembelian bertahap pada saham dan reksa dana berfundamental baik dapat menjadi strategi yang relevan menjelang potensi reli akhir tahun.

Tabel: Rekomendasi Saham Pilihan untuk Trading & Investasi (Rp)

Kode Saham	Last Price	Target Price - Trading	Target Price - Investasi	Upside to Invest
BTPS	1.370	1450 - 1500	1.750	27,7%
MAPA	700	800 - 850	900	28,5%
MAPI	1.290	1350 - 1400	1.600	24%
PTRO	6.800	7300 - 7500	-	-

Sumber: Bareksa, last price per 31 Oktober 2025